比特币波动率创三年新低，是否是牛市的先兆？

自 5 月初以来比特币触底之后会反弹吗，比特币价格一直徘徊在 8500 美元至 10000 美元的窄幅区间内。 在过去一个月的大部分时间里，比特币的价格保持在 9,000 美元至 9,500 美元之间，实际波动率降至三年低点。

根据加密数据提供商 Skew 的数据，比特币的波动性已降至 2017 年以来的最低水平。 “比特币实现的波动率处于三年低点，特斯拉正在吃比特币的午餐！” 偏斜研究人员说

比特币的实际波动率触及三年低点。 数据来源：Skew.com

多年来的低波动水平加剧了人们对山寨币强劲反弹期间价格大幅波动的预期。 最近几周，Chainlink (LINK)、Tezos (XTZ) 和 Cardano (ADA) 等山寨币的表现优于 BTC 和 ETH。 例如，LINK 在 7 月的第二周创下历史新高比特币触底之后会反弹吗，尽管加密货币市场仍然停滞不前。

交易员普遍预计，由于对低市值加密货币的需求增加，比特币的波动性将急剧上升。 Skew 数据显示，Bybit 等主要比特币期货交易所的持仓量正在逐渐增加。

BitMEX 和 Bybit 的未平仓合约分别升至 6.5 亿美元和 5 亿美元，这表明期货交易员预计市场很快就会出现波动。 随着各种指标指向比特币价格的决定性走势，四个关键宏观指标显示出上升趋势。

许多基本面因素表明比特币看涨情绪。 数据来源：Glassnode

比特币网络哈希率创历史新高

Blockchain.com数据显示，比特币区块链网络哈希率在7月8日创下新高，达到125.99 EH/s，超过了3月第一周创下的历史新高，随后比特币在黑色星期四下跌。 突破3600美元。

5 月 11 日区块奖励减半后，比特币算力迅速飙升至新高。 减半后，矿工开采的 BTC 减少，产生的收入减少，但他们的挖矿成本保持不变。 因此，分析人士预计，2020年算力将在较长一段时间内呈下降趋势。

事实上，哈希率在减半后下降到 90.29 EH/s。 但在不到两个月的时间里，哈希率再次创新高，表明矿业仍然健康，死亡螺旋的可能性极低。

比特币区块链网络哈希率处于历史最高水平。 数据来源：Blockchain.com

还有人担心，当比特币网络中的大多数矿工完全停止挖矿时，可能会出现死亡螺旋。 从理论上讲，如果挖矿在短时间内基本上无利可图，则可能会出现死亡螺旋。

但可能是由于中国四川的雨季降低了电力成本，矿工们已经从减半的压力中迅速恢复过来，从而降低了可能缓解比特币抛售压力的突然抛售的可能性。

历史上长期的窄幅波动导致比特币反弹

根据比特币交易员 Nunya Bizniz 发布的图表，比特币的价格历来在减半后出现长时间的窄幅波动，这导致过去价格大幅上涨。

目前，比特币已进入第10周窄幅震荡。 2012年和2016年窄幅波动幅度分别达到6周和15周。 在几个月的时间里，这两个范围都带来了显着的收益。 Nunya Bizniz在推特上表示：“比特币就是比特币。半价之后，价格横盘波动是常态。比特币现在已经进入窄幅震荡的第10周，价格什么时候会暴涨？让我们拭目以待。”

扩大的窄幅区间被认为是看涨趋势，因为它为更强劲的反弹奠定了基础。 当BTC在短期区间内反弹时，容易出现大幅回调。

哈希带购买信号确认

7 月 13 日，Capriole 数字资产经理 Charles Edwards 表示，备受期待的 Hash Ribbons 买入信号已经得到确认。 创建该指标的爱德华兹在推特上写道：“这个信号在减半后特别特别。下一个信号可能需要很长时间。大牛市就是这样开始的。”

Hash Ribbons，该指标通过量化哈希率的相对增长率来展示比特币哈希率的变化趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况。 具体数值表示为比特币算力上一个月的平均值减去最近两个月的平均值除以一个月的平均值之间的差值。

该指标通过评估哈希率来预测潜在的矿工投降来发现比特币的低点。 该指标基于一种理论，即 BTC 往往会在矿工抛售后或 BTC 哈希率触及低点后触底反弹。 比特币哈希率的历史新高和哈希带中买入信号的确认都表明矿工已经经历了抛售阶段。

HODLing 活动显着增长

加密货币投资者 Willy Woo 创建的“HODLwave”图表显示了比特币新需求的增长。 在市场底部，由于新资金进入市场，HODLwave 往往会增长。 Woo 在他的网站上解释了这个模型：“上部等高线代表供应（没有移动的旧代币），下部等高线代表新需求（最近移动的新代币）。综合视图清楚地表明每个牛市周期都会带来新的需要。”

“HODLwaves”指标显示新资金流入比特币市场。 数据来源：牛牛网

各种数据显示，随着新投资者不断涌入市场，比特币的长期投资者越来越多地持有比特币。 这表明比特币可能处于积累阶段，现有投资者和新投资者都预见到长期牛市。

Altana Digital Currency Fund 首席投资官 Alistair Milne 表示，HODLing 活动的增加表明比特币的看涨趋势。 同样，基于链上数据的链上市场分析公司 Glassnode 的首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 同意：“62% 的比特币供应在一年多的时间里没有移动。 BTC 供应的 % 是盈利的。” 高达 77%。 许多投资者可以通过套现获利，但他们选择了HODL。 你怎么能不看好比特币呢？”

外部变量

Glassnode 研究人员发现，外部市场力量似乎正在减缓比特币的上涨趋势，正如该公司增长战略负责人 Liesl Eichholz 所指出的那样：“系统性不确定性和与传统市场的未知相关性等外部市场力量可能会阻止 BTC 在这个阶段，但信号还是很强的。”

正如 Cointelegraph 在 7 月 15 日报道的那样，技术指标表明美国股市反弹过热。 如果股市下跌，鉴于比特币与股票之间的近期相关性，比特币可能会越来越容易受到近期修正的影响。

外部风险是美股潜在回调可能导致资产风险偏好下降。 但创纪录的高哈希率、不断上升的 HODLing 活动、哈希带购买信号以及比特币的历史价格模式相结合，使许多投资者对比特币在 2020 年第四季度的走势持乐观态度。