从黄金演化看BTC的双重应用曲线

作者 |迈克尔·莱文

总结：在过去的十二年里，比特币已经俘获了人类的想象力。比特币的故事或许比以往任何高科技创新都更引人入胜。它将尖端创新带入了人类的基础层之一：金钱。鉴于有可能彻底改变这样一个基本概念，比特币在其短暂的历史中经历了几次投机周期。

比特币是过去十年中最引人入胜的创新之一。对批评者来说，比特币是一个令人困惑的产品。抛开他们的困惑，比特币的应用可以通过理解它的双重应用曲线来解释。比特币是一种资产，比特币是一种网络。

在这篇由两部分组成的系列文章的第一篇中，我将在创新理论扩散的背景下解释比特币的双重应用曲线。然后，在第二部分，我将深入探讨即将到来的“跨越鸿沟”的时刻，并提出一个关于比特币跨越鸿沟的超级大国的假设。

人类对创新的反应

人类在物种等级中的崛起直接归功于他从原材料中发明创新技术的能力。从火到轮子，人类发明的力量为世界历史上任何物种的最高生活质量铺平了道路。鉴于这种进化背景，人类似乎痴迷于下一个新事物，最先进的技术创新也就不足为奇了。通常，当人类试图想象和预先管理未来时，这种痴迷会演变成投机和狂热。但无论投机周期如何，高科技创新的采用都遵循可预测且透明的采用曲线。

在过去的十二年里，比特币已经抓住了人类的想象力。比特币的故事或许比以往任何高科技创新都更引人入胜。它将尖端创新带入了人类的基础层之一：金钱。鉴于有可能彻底改变这样一个基本概念，比特币在其短暂的历史中经历了几次投机周期。然而，以这些周期为理由拒绝比特币将是一个严重的错误。这些周期是人类对新事物的迷恋引起的一种众所周知的心理现象。此外，任何过分强调气泡都是看树而不是森林。因为，在短短 12 年时间里，比特币在全球范围内已经增长到 1.35 亿用户，采用率高于可比时期互联网、手机或虚拟银行工具（即 PayPal）的采用率甚至更快按照目前的采用率，比特币将在 4 年内达到 10 亿用户。与之前的所有创新技术一样，比特币正在遵循可预测且透明的采用曲线，尽管速度正在加快。

创新扩散理论

1962 年，Everett-Rogers 提出了创新理论的传播，旨在解释新思想和技术如何、为什么以及以多快的速度传播。该理论解释了产品或技术如何随着时间的推移获得动力并在特定人群中传播。最终结果是人们应用产品、技术或想法。一个关键的启示是比特币的起源和背景，一项新技术在人群中的应用并不是同时发生的。相反，某些人和群体更有可能在不同的时间应用技术，这与特定的心理和社会特征相一致。新想法或产品的采用者分为五类。这些类别定义如下。

比特币的双重应用曲线

在这个既定的采用曲线框架内评估比特币，首先要识别和区分推动整个比特币采用的双重采用曲线。这两条曲线可以概括为 。比特币资产和比特币网络。

比特币资产是指比特币的价值存储部分。一种比特币资产，一种投资，其基本论点是比特币将成为一种类似黄金的全球价值储存手段。多种因素使比特币成为具有非凡潜力的全球价值存储，包括但不限于其耐用性、稀缺性和可验证性。然而，有些人会争辩说，比特币长期以来并没有证明自己是一种价值储存手段（参见既定历史）。所以比特币，这种资产是一种投资，相信它最终会成为一种全球性的价值存储。

比特币网络，指的是比特币的交换媒介部分。比特币，网络，实现了互联网的原生货币或货币。使比特币网络成为一种令人难以置信的潜在货币或货币的原因不同于使其成为引人注目的价值存储的原因。比特币网络为任何连接到互联网的人提供了一种全球性的、无需许可的、可编程的货币。这种货币或交换媒介的用例确实部分取决于比特币作为资产的力量。但是，这两条技术和应用曲线保持独立。

鉴于它们在人类历史上作为价值和金钱储存的重要性，它们的创造和演变已被广泛研究。 Vijay Boyapati 在 The Bullish Case for Bitcoin 和 Nick Szabo 在 Shelling Out: The Origin of Money 中谈到了这一过程。早在 19 世纪，威廉·斯坦利·杰文斯 (William Stanley Jevons) 在他的《货币与交易机制》一书中就解释说：“从历史上看……黄金似乎主要是一种观赏价值。作为一种商品；其次是作为财富的储存；第三作为交换媒介；最后作为价值衡量标准。”

为了进一步解释货币如何演变，我们可以直接引用 Vijay 在 The Bullish Case for Bitcoin 中的解释……“用现代术语来说，货币总是在以下四个阶段演变。

在拟议的货币资产演变框架内，比特币似乎正在明显地从收藏状态转变为更被接受的价值存储。有人认为，在过去，这些货币阶段是按时间顺序排列的，资产在完全完成其价值存储应用曲线之前不会从价值存储过渡到交换媒介。为什么？上面的假设是，人们不想等待价值储存上升，然后才稳定下来，担心他们会失去价值。虽然这是一个完全合理的解释，但它可能无法完全解释这一现象。

另一个因素可能是现有的通信和运输技术在应用黄金方面成本高、速度慢且受地理限制。结果，货币的应用阶段受到严重限制，在同质受众中流动缓慢。在这个过程中，你可以想象，一些核心家庭的成员开始收集黄金。然后他们说服了他们的家人，然后他们说服了他们的部落，他们推动了城镇的其他地方，然后是地区，国家等等。在这个过程中，一种新的价值存储比特币的起源和背景，就像任何新技术一样，经历了从创新者到早期采用者的采用曲线，但它受到地理位置的严重限制。受成本、速度和地理位置的限制，价值存储应用程序在地理相似的群体中以蜗牛的速度移动。鉴于这种缓慢的本地采用过程，这些最初的采用者可能有非常相似的货币需求和想法。这种想法的同质性可能导致了有限的用例，这些用例只是长时间的价值储存，迫使应用曲线按时间顺序展开。

相比之下，当今的通信和运输技术恰恰相反：免费、即时和全球化。比特币不仅限于缓慢的应用程序，还可以在全球范围内通过其应用程序曲线。只要有互联网连接，任何人都可以使用比特币。因此，比特币可以遵循与历史例子不同的货币采用路径。鉴于其全球采用曲线，采用者将对比特币有不同的需求或想法。相信它将成为全球价值存储的论点的投资者可以应用它。而且，随着越来越多的投资者将比特币用作资产，它也可以被具有特定社会经济、地理或创业需求的受众用作更好的可编程货币。

总的来说，比特币资产和比特币网络，是截然不同但又相互关联的技术应用曲线。两者都有非常重要和雄心勃勃的最终状态。对于像比特币这样的资产，最终状态是比特币成为全球价值存储。对于网络比特币来说，最终的状态是比特币作为全球互联网原生货币。如上所述，这些应用曲线不一定必须是连续的和按时间顺序排列的，如黄金的历史例子。相反，这两条应用曲线可以同时发生，比特币资产启动应用程序，帮助比特币网络最终发送和接收价值。正如您在下图中看到的，这些曲线看起来更像是相互连接的波浪，而不是不重叠的连续应用曲线，相互推动并推动整个比特币的采用。此外，整个比特币采用曲线正处于关键时刻。而且，这两条曲线的相互作用对于比特币进入主流市场至关重要。

比特币应用的现状

比特币作为资产位于应用 S 曲线的第一部分。根据使用哪个目标市场作为分母，它目前在这条曲线上的确切位置略有不同。为简单起见，让我们使用大约 1.35 亿当前比特币用户。然后，对于比特币作为一种资产，让我们从 Croseus 的方法开始，它着眼于拥有一些财富可以存储或投资于比特币的人数。他用了 22 亿人，这是世界上拥有 10,000 美元净资产的人数。考虑到这个分母，资产比特币目前的渗透率为 6.1%，或者处于采用曲线的早期采用者部分。但世界上真正积极投资的人要少得多。全球投资者的数量很难确定。在美国，52% 的家庭直接或间接接触股票市场。美国被公认为世界上比例最高的国家。但是，保守起见，让我们将这 52% 的数字代入全球 22 亿人的 10,000 美元投资中，即 11.4 亿人。考虑到这个保守的投资者基数，比特币作为资产的采用率为 11.8%，或接近早期多数。

对于比特币网络，在理想的最终状态下，任何有互联网连接的人都可以而且应该使用更好的货币。因此，我们将使用更激进的目标市场，即活跃的互联网用户总数，466亿。对于分子，为简单起见，我们将保持数字 ~1.35 亿。如果我们能区分投资资产的用户和购买资产用作资金的用户，那就更好了。因为，很可能此时，这些用户中的大多数都将比特币作为资产进行投资，而不是将其用作货币，但很难可靠地区分（稍后会详细介绍）。更多内容）。有了这个分母，比特币，这个网络，有 2.8% 的渗透率，或者只是在应用曲线的创新者部分。

资产比特币可能正在进入早期主流，而网络比特币正处于从创新者转变为早期采用者的边缘。因此，将两者重叠，一般来说，比特币仍处于采用曲线的早期阶段，可能处于早期采用阶段的某个地方。

要了解我们如何在整体采用方面取得如此进展，重要的是要认识到围绕比特币的叙述和定位在不断发展。在他们的《比特币愿景》一书中，Nic Carter 和 Hasu 探讨了过去 12 年来围绕比特币的各种叙述。他们确定了七种在历史上占据比特币支持者地位的主要意识形态叙事。他们随着时间的推移探索这些思想流派如何描述比特币用户。

在比特币采用的早期，概念的电子现金证明、抗审查的电子黄金和廉价的支付网络是用户的主要叙述。在这个阶段，创新者应用比特币。如上所述，创新者希望成为第一个尝试新想法的人。他们是技术专家，因此为他们定位创新技术并不需要太多工作。创新者应用它只是因为他们对这项技术感到好奇。

随着比特币开始向早期采用者传播，定位和叙述自然开始转变。早期采用者是一种罕见的有远见的人，他们具有将新兴技术与战略机遇相匹配的洞察力。这些有远见的人推动了高科技创新，因为他们看到了数量级变化的潜力。随着早期采用者的加入，围绕比特币的流行叙事转向了抗审查的电子黄金、加密货币储备货币和不相关的金融资产。早期采用者看到了比特币作为一种资产的潜力，并推动叙述集中在这个潜在的用例上。这些早期采用者的信念和叙述将比特币作为一种资产从创新者阶段带到了早期采用者阶段。鉴于这种叙事转变，大多数比特币用户在过去几年购买比特币作为投资资产也就不足为奇了。

2017 年 LendEDU 调查询问比特币所有者：“以下哪项最能描述您投资比特币的原因？” 21.81% 的受访者回答“比特币是一种长期的价值储存手段，就像黄金或白银一样。” 2021 年 Surveymonkey 对比特币所有者的调查显示了类似的结果。大多数拥有比特币的人表示，他们个人拥有它是“一种增长投资”（67%）。它被引用的频率较低，30% 的人说他们拥有它是“作为对传统资产崩溃的对冲”，而 29% 的人说他们拥有它是“作为一种价值储存手段”。同时，对于比特币网络，调查显示只有 13% 的人购买它“作为购买商品和服务的货币”。因此，目前比特币的整体采用表明大多数人将比特币作为资产购买。而且，如前所述，在进行比较时，比特币资产的采用曲线目前（轻松进入早期采用者阶段）比比特币的网络（可能仍处于创新者阶段）更远。

比特币目前在整体采用曲线上的位置和轨迹主要是由于它从创新者平稳过渡到接受资产和价值存储叙述的早期采用者。鉴于这条整体采用曲线的当前点和预计采用率，很明显，在未来 10 年，比特币将进入早期的多数采用阶段。

迈克尔·莱文作者哈里斯翻译

由哈里斯编辑

内容仅供参考，不作为投资建议，风险自负