美国最大数字货币交易所Coinbase上市！ 股价在过山车上！

随着比特币屡创新高，加密数字资产市场的发展迎来了新的“里程碑”。

4月14日晚，美国最大的数字货币交易所Coinbase成功登陆纳斯达克。

在中国通信行业协会区块链专业委员会轮值主席、火币大学校长于佳宁看来，Coinbase的上市将对整个加密数字资产市场产生三大影响：

“事实上，Coinbase在业务合规运营方面堪称业内典范，获得了多项数字资产运营合规牌照，例如在欧洲获得了电子货币（Electronic Money）牌照，在美国注册了MSB金融犯罪执法机构（FinCEN）牌照，尤其是纽约金融服务部（NYDFS）颁发的数字资产业务牌照BitLicense，尤为重要，因为这个牌照极难获得美国最大的比特币交易所，相关监管几乎到严格点，导致很多加密数字资产公司无法获得此牌照离开纽约市场。” 于佳凝说道。

值得注意的是，Coinbase的上市似乎未能激发资本市场持续的追捧热情。

上市首日交易半小时内，Coinbase股价一度触及429.54美元，涨幅约72%，市值一度突破1000亿美元。 但此后股价继续下跌，截至收盘报328美元。 截至 4 月 15 日 22:00，Coinbase 股价在 340 美元左右。

“这背后是很多华尔街投资机构对Coinbase业绩能否持续增长的担忧，纷纷选择高价抛售离场。” 一位参与加密数字资产投资的华尔街基金经理向记者透露。

Coinbase也在其招股说明书中承认，由于加密数字资产的高波动性，公司的经营业绩可能会大幅波动。

值得注意的是，就在Coinbase登陆纳斯达克当天，美国金融监管部门再次向加密数字资产“泼冷水”。

4月14日凌晨，美联储主席鲍威尔表示，加密资产实际上是一种投机工具。 它们并没有真正积极地用于支付。

该言论导致比特币一度回落3000多美元。 但截至4月15日19:00，比特币收复失地，重回6.4万美元附近的历史高位。

“目前，投资者仍在押注Coinbase的上市将带动更多主流投资机构加仓比特币资产。但同时，这也预示着比特币价格的高波动性将进一步扩大。” 这位华尔街对冲基金经理强调。

4月14日晚，美国最大的数字货币交易所Coinbase成功登陆纳斯达克。 ——新华社

机构担心 Coinbase 业绩的高波动性

值得注意的是，Coinbase的成功上市正在带动越来越多加密数字货币交易所的IPO热情。

市场传闻，数字货币交易所Kraken、数字资产抵押贷款服务商BlockFi、加密资产交易平台Bakkt等机构均已开始筹划各自的IPO进程。

全球第四大加密数字资产交易所Kraken的CEO Jesse Powell表示，正考虑在明年某个时候上市，可能会采用类似Coinbase的直接上市模式。

在多位业内人士看来，其他加密数字资产交易所要跟随Coinbase进入资本市场并不容易。

“Coinbase的业务合规性在业内相当知名。” 于佳宁向记者透露。

记者从多方渠道获悉，相比于其他自行发行交易所代币的加密数字资产交易所，Coinbase坚决不涉足此项业务。 目前美国最大的比特币交易所，如果加密数字资产交易所自行发行交易所代币，将很难获得美国金融监管部门的IPO审核，因为监管部门认为交易所既是一家公司，又是一家交易所，存在利益冲突。裁判员和一名运动员。

“这足以吸引许多华尔街投资机构将 Coinbase 股票纳入其加密数字资产组合。” 上述华尔街对冲基金向记者透露。 但此举会在无形中分流一部分资金流向比特币。 原因是从资产合规和政策监管风险考虑，他们认为持有Coinbase股票比比特币稍微安全一些。

值得注意的是，有“女巴菲特”之称的明星基金经理ARKInvest负责人Cathie Wood管理的三支基金在Coinbase上市首日买入约75万元人民币。 Coinbase 的股份，价值约 2.5 亿美元。 为此，她毫不犹豫地抛售了24万股特斯拉股票。 此前凯茜伍德投资的特斯拉股价，净赚了20倍左右。

记者从多方渠道获悉，虽然Coinbase受到华尔街投资机构的追捧，但他们是否愿意将这只股票纳入长期投资组合仍是未知数。 原因是Coinbase的收入几乎全部来自比特币和以太坊的交易手续费收入。 由于比特币和以太坊在过去一年分别上涨了 8 倍和 13 倍，Coinbase 今年第一季度的营收或将达到 180 亿美元，达到去年同期的 9.4 倍； 净利润可能达到8亿美元，是去年同期的25倍。

“由于比特币和以太币涨幅过大，华尔街多家大型资产管理机构担心其未来业绩可能无法维持如此大的涨幅，因此选择在IPO首日高价抛售并离开市场。” 前述华尔街对冲基金坦言。 鉴于 Coinbase 的业绩和比特币的高波动性，大多数华尔街对冲基金仍将 Coinbase 股票视为交易资产，而不是可以长期部署的稳定回报。

于佳宁认为，目前Coinbase估值偏高。 毕竟，加密数字资产市场的发展还处于早期阶段，相关资产的价格和交易量波动较大，尤其是比特币、以太坊等主要资产价格波动剧烈。 Coinbase的收入和利润产生巨大影响，进而影响市值。

主流投资机构或不愿“高位接单”

当Coinbase的上市再次刺激市场对比特币的追捧时，美联储主席鲍威尔仍然强调加密资产实际上是投机工具，一度引发比特币3000多美元的回调。

好在不少投资者都押注Coinbase的上市，将带动更多主流投资机构“拥抱”比特币，让比特币迅速收复失地，继续逼近历史高位。

“不过，有多少主流投资机构愿意入场加仓比特币，还不得而知。” 一位加密数字资产交易所人士向记者指出。 目前，有意配置加密数字资产的华尔街投资机构几乎都在加码比特币，而尚未配置的机构则越来越担心比特币价格居高不下、波动性加大，不敢贸然追涨。

记者获得的数据显示，目前华尔街投资机构持有的比特币数量约占其供应量的7%，部分机构的持有量已经达到加密数字资产的上限。

加密数字资产交易所人士透露，比特币突破6万美元后，散户交易量明显高于机构。 但散户想要从机构赚到钱并不容易。 许多华尔街对冲基金在购买比特币时，会在比特币期货市场建立相应的空头头寸，以对冲价格剧烈波动的风险。 即使他们预感到监管部门将严格监管加密数字资产交易，他们的空头期货头寸也会明显高于现货头寸。

全球第四大数字货币交易所 Kraken 的首席执行官杰西鲍威尔最近警告说，世界各国政府可能会限制比特币和其他加密货币的使用。

记者了解到，有市场传言称，美国相关部门正计划出台新的加密数字资产交易反洗钱规则，即持有加密数字资产的个人在进行多笔交易时需要进行身份核查。超过 3,000 美元。 此外，印度政府正在考虑数字加密资产禁令，任何持有或交易加密货币的人都将受到惩罚。

“这无疑让越来越多的主流投资机构不敢轻易涉足比特币投资，毕竟他们一直将政策和监管的不确定性视为最大的投资风险。” 上述加密数字资产交易所人士指出。

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